Em outubro de 2025, os títulos públicos do Tesouro Nacional atingiram níveis de rentabilidade não vistos desde 2016. O Tesouro IPCA+ 2029 chegou a 8,09% ao ano em 17 de outubro — um pico que assustou até os mais experientes investidores. O que parecia uma simples oscilação de mercado, na verdade, foi o eco de uma derrota política que sacudiu o equilíbrio fiscal do país: a derrubada da Medida Provisória 1303 na Câmara dos Deputados em 8 de outubro. Sem a arrecadação extra prevista, o mercado passou a temer um rombo maior no orçamento de 2026. E quando o governo parece fraco, os juros sobem — rápido e sem piedade.
Por que os juros subiram tanto em poucos dias?
A Medida Provisória 1303 era o plano B do governo para tapar o buraco fiscal. Propunha aumentar impostos sobre aplicações financeiras — algo que, em teoria, deveria gerar R$ 15 bilhões em 2026. Mas a rejeição na Câmara, com 289 votos contra e apenas 201 a favor, foi um sinal claro: o Executivo não tem mais apoio para arrecadar mais. O mercado reagiu como um gato que ouve o som de uma porta se fechando. Em menos de dez dias, o Tesouro IPCA+ 2040 saltou de 7,25% para 7,42% ao ano, e o de 2050, de 7,07% para 7,11%. Os títulos de longo prazo, que normalmente têm menor volatilidade, viraram os mais sensíveis.Quanto dinheiro você realmente ganha com um IPCA+ de 8%?
Um investimento de R$ 10.000 no Tesouro IPCA+ 2029 com taxa real de 8,05% renderia, após quatro anos, R$ 5.582,35 líquidos — isso após descontar os 15% de imposto de renda. Desse total, R$ 2.155 vem da correção da inflação e R$ 3.427 da rentabilidade real. O saldo final? R$ 15.582,35. Ou seja, um retorno de 55% em quatro anos. Para quem pensa que "juros altos são temporários", esse número é um alerta: se a taxa real caísse para 5% — a média histórica —, o ganho cairia para R$ 4.058,37. Quase R$ 1.500 a menos. Isso não é só matemática. É poder de compra.Os grandes investidores estão correndo para comprar — e por um motivo
Enquanto o comum dos investidores hesita, os grandes fundos e gestores estão comprando como se o prazo fosse curto. Nos últimos leilões, o Tesouro IPCA+ 2030 vendeu 100% dos 300 mil títulos disponíveis, com taxa de 7,95%. O de 2035 também foi totalmente adquirido, a 7,63%. Até o título de 2060, com prazo tão distante que muitos nem lembram que existem, teve 54% de demanda — algo incomum. Por quê? Porque eles sabem algo que o público ainda não entendeu: o ciclo de juros altos está no fim. A Selic está em 15%, mas o mercado já precifica cortes a partir do segundo trimestre de 2026. Quem compra agora está "travando" uma rentabilidade que pode nunca mais voltar.Por que o Tesouro Direto virou o centro do jogo financeiro?
Cerca de metade da dívida pública brasileira está atrelada à Selic. Isso não é acidente. É estratégia. Quando o Banco Central quer controlar a inflação, ele ajusta os juros — e o Tesouro Direto é o instrumento que transmite esse sinal para milhões de pessoas. Agora, com a inflação sob controle e a economia frágil, o BC tem menos espaço para manter juros altos. Mas enquanto isso não acontece, o Tesouro Direto é o único ativo que oferece segurança e retorno real acima da inflação. E com a promoção da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, chamada de "Black Friday do Tesouro Direto", novos investidores que aplicam mais de R$ 50 ganham R$ 30 de cashback. É como se o governo estivesse dizendo: "Se você não confia no mercado, confie em nós. Por enquanto, ainda vale a pena".
Qual é o risco escondido nesses juros altos?
O Tesouro IPCA+ 2029 está oferecendo o maior retorno real do ano — mas isso esconde um risco silencioso: o de reinvestimento. Quando o título vencer em 2029, o investidor terá R$ 15.582,35. Mas e daí? Se a Selic estiver em 8% ou 6% naquela data, ele não conseguirá replicar a mesma rentabilidade. Terá de aplicar em ativos com juros mais baixos. É como comprar um apartamento hoje com aluguel alto, e descobrir que, em 2029, o mercado de aluguel caiu pela metade. O ganho real está lá — mas o futuro é incerto. Por isso, especialistas recomendam diversificar: comprar títulos em diferentes vencimentos, de 2029 a 2040, para não depender de um único ponto de entrada.Quem ganha e quem perde com essa alta?
Ganham os poupançadores que migraram para o Tesouro Direto. Ganham os aposentados que buscam renda real. Ganham os pais que estão juntando para a faculdade dos filhos. Perdem os que deixaram o dinheiro na poupança, rendendo menos que a inflação. Perdem os que compraram títulos privados com juros fixos antes da virada — agora, esses ativos perderam atratividade. Perdem, também, os que acreditaram que o governo resolveria tudo com mais impostos. A derrota da MP 1303 foi um lembrete: não há solução fácil. Só há escolhas difíceis.Frequently Asked Questions
Por que o Tesouro IPCA+ ficou tão atrativo agora?
A alta das taxas ocorreu após a rejeição da Medida Provisória 1303, que gerou temor de déficit fiscal maior em 2026. Com isso, investidores passaram a exigir maior retorno para emprestar ao governo. O IPCA+ 2029 chegou a 8,09% ao ano, o maior nível desde 2016, tornando-o o ativo mais atrativo em termos reais — especialmente com a Selic em 15% e inflação controlada.
Vale a pena investir agora, ou devo esperar os juros caírem?
Se você quer garantir uma rentabilidade real acima de 8%, investir agora é inteligente. O mercado já precifica cortes na Selic a partir de 2026. Ao comprar hoje, você "trava" uma taxa que pode não existir mais em dois anos. Mas não invista tudo de uma vez: distribua entre títulos de 2029, 2035 e 2040 para reduzir o risco de reinvestimento no futuro.
Como a promoção da Black Friday do Tesouro Direto funciona?
A B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão oferece R$ 30 de cashback para novos investidores que aplicarem pelo menos R$ 50 em qualquer título do Tesouro Direto. O crédito é liberado em até 72 horas e pode ser usado para comprar mais títulos. É uma forma de incentivar a entrada de pequenos investidores — mas não muda o risco dos títulos, apenas reduz o custo inicial.
O que significa "juro real de 8%"?
Juro real é o retorno após descontar a inflação. Se o IPCA+ 2029 está a 8,09% ao ano, isso significa que você ganha 8,09% acima da inflação. Ou seja, mesmo que a inflação suba 5%, seu poder de compra aumenta 8,09%. Isso é raro: na maioria dos países, títulos públicos pagam menos de 3% de juro real. No Brasil, agora, é possível conseguir quase o dobro.
Por que os títulos de longo prazo (2040, 2050) subiram tanto?
Porque eles são mais sensíveis às expectativas futuras. Quando o mercado acredita que o governo não vai resolver o déficit, os investidores exigem mais prêmio por expor seu dinheiro por mais tempo. O IPCA+ 2050 subiu de 7,07% para 7,11% em dias — um movimento pequeno, mas significativo. Isso mostra que a desconfiança não é só de curto prazo, mas estrutural.
O Tesouro Direto ainda é seguro?
Sim. O Tesouro Direto é garantido pelo Tesouro Nacional, o que o torna o ativo mais seguro do Brasil. Mesmo em cenários de crise, o governo paga. O risco não está na inadimplência, mas na perda de poder de compra caso você precise vender antes do vencimento — por isso, só compre se tiver horizonte de investimento compatível com o prazo do título.
Willian de Andrade
novembro 11, 2025 AT 04:098% é muita grana no bolso, mano. Se eu tivesse 10k, já tinha comprado.
Thiago Silva
novembro 12, 2025 AT 02:10Meu Deus, isso é quase um milagre na economia brasileira. Eu tava com medo de perder tudo na poupança, mas agora tô pensando em mover tudo pro Tesouro Direto. Ainda tenho dúvidas, mas esse texto me deu esperança. Obrigado por explicar tão bem.
Rayane Martins
novembro 13, 2025 AT 17:43Se você não investiu ainda, tá perdendo dinheiro. Ponto. A inflação come sua grana todo mês. O Tesouro IPCA+ é o único ativo que te protege de verdade.
Caio Nascimento
novembro 14, 2025 AT 07:22Eu li o artigo inteiro. Três vezes. E ainda assim, não consigo acreditar que o mercado reagiu tão rápido. A MP 1303 foi rejeitada em 8 de outubro... e em dez dias, os juros subiram mais de 100 pontos-base? Isso é um caos organizado. E eu ainda acho que o governo deveria ter negociado melhor.
gustavo oliveira
novembro 15, 2025 AT 08:31Galera, eu tô aqui desde 2020 comprando IPCA+ e já vi tudo: juros a 3%, juros a 14%, crise, pandemia, inflação louca... Mas esse momento é diferente. Não é só o número. É o sinal. O mercado tá dizendo: ‘o governo não tem mais munição’. E os fundos grandes estão comprando como se fosse o último dia de desconto. Se você tá hesitando, tá perdendo a melhor chance da sua vida financeira. Não fique só olhando. Aja.
Bruna Oliveira
novembro 16, 2025 AT 23:14Claro que o Tesouro Direto tá atrativo - mas só porque o Brasil é um país onde a governança é um caos e o povo tem que se virar sozinho pra não virar mendigo. A Selic em 15%? Isso não é política monetária, é falência administrativa disfarçada de investimento. E essa Black Friday? É um espetáculo triste. O governo tá vendendo segurança como se fosse um produto de supermercado. E nós, os pobres, compramos como se fosse um presente.
David Costa
novembro 16, 2025 AT 23:20Olha, eu sou um cara que viveu o Brasil dos juros baixos e dos juros altos. Em 2016, eu comprei IPCA+ 2029 a 6,8%. Hoje, tá em 8,09%. E sabe o que é mais assustador? Que em 2029, quando esse título vencer, eu provavelmente vou estar aposentado. E se a Selic estiver em 5%? Vou ter que reinvestir em algo que rende menos. Isso é o risco real. Mas mesmo assim, é melhor do que deixar na poupança. O que eu faço? Compro em parcelas. Um pouco agora, um pouco em dezembro, outro pouco em fevereiro. Diversifico os vencimentos: 2029, 2035, 2040. Não coloco tudo num único barco. E não me deixo levar pela emoção. O mercado tá nervoso, mas eu tô calmo. Porque eu sei que juros altos são temporários - mas a disciplina financeira é eterna. E isso, ninguém tira de você.
Willian Paixão
novembro 18, 2025 AT 14:22Se você tá com medo de começar, começa com R$ 50. A Black Friday tá dando R$ 30 de cashback - é como se o governo te desse um presente. Não é magia, mas é um empurrão. Depois, você vai ver como é fácil. E quando você ganhar os primeiros reais de juros, vai entender por que isso é tão importante. Não precisa ser expert. Só precisa ser constante.
Rafael Pereira
novembro 19, 2025 AT 15:19Eu falei isso semana passada pro meu irmão. Ele tava com medo de investir porque ‘não entendia’. Aí eu mostrei o cálculo: R$ 10 mil hoje vira R$ 15.582 em 4 anos. Ele disse: ‘mas e se a inflação subir ainda mais?’ Aí eu respondi: ‘exatamente por isso que é IPCA+’. Ele comprou R$ 500 ontem. E tá feliz. Não precisa ser milionário. Só precisa ser inteligente.
Sandra Blanco
novembro 20, 2025 AT 22:56Isso tudo é culpa do governo. Eles não sabem administrar e agora querem que a gente pague a conta.
Naira Guerra
novembro 22, 2025 AT 10:59Se você não investe no Tesouro Direto, você é irresponsável. Ponto final.